5 月 20 日，在香港舉行的投資人午餐會(huì)上嘉賓合影
左起：e-house 董事局主席周忻、上海實(shí)業(yè)副總裁倪建達(dá)、廣州富力董事長李思廉、建業(yè)地產(chǎn)首席執(zhí)行官王天也、
龍湖地產(chǎn)副董事長蔡奎、萬通地產(chǎn)董事局主席馮侖、新加坡凱德置地首席執(zhí)行官廖文良、建業(yè)地產(chǎn)董事局主席胡葆森、
聯(lián)想創(chuàng)始人柳傳志、華遠(yuǎn)地產(chǎn)總裁任志強(qiáng)、香港華潤新任董事長宋林、中國“投資銀行之父”高盛高華證券董事長
方風(fēng)雷、紅牛中國及華彬集團(tuán)董事局主席嚴(yán)彬、龍湖地產(chǎn)董事長吳亞軍、雙全集團(tuán)董事局主席王偉斌、SOHO 中國
董事長潘石屹、中信資本首席執(zhí)行官張懿宸、摩克迪集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事長張醒生

新加坡嘉德置地總裁廖文良

    ■河南建業(yè)全球路演中獲得的強(qiáng)大支持力，也給這只新股登陸港交所注入一劑強(qiáng)心針。

    ■ 5 月 20 日，宋林、李思廉、潘石屹、方風(fēng)雷、吳亞軍等八大名流到路演現(xiàn)場助陣，令港媒大開眼界，被戲稱為“八星助陣”。河南建業(yè)首日的認(rèn)購已達(dá)國際配售總額的一半。

——《華夏時(shí)報(bào)》6 月 7 日

中國銀行河南分行副行長張東向

左一為紅彬資本中國基金創(chuàng)始合伙人沈南鵬

    ■ 5 月26日，河南建業(yè)開始在香港全球招股，在得到富力地產(chǎn)董事長李思廉、蒙牛乳業(yè)總裁牛根生、老虎基金等落實(shí)入股后，5 月 29 日，建業(yè)地產(chǎn)公開發(fā)售部分已經(jīng)獲得足額認(rèn)購。

——《華夏時(shí)報(bào)》6 月 7 日

路演核心團(tuán)隊(duì)：董事局主席胡葆森（中）、首席執(zhí)行官王天也（左）、財(cái)務(wù)總監(jiān)兼公司秘書鄧文祖（右）

執(zhí)行董事閆穎春簽署報(bào)送聯(lián)交所的招股說明書

    這次河南建業(yè) IPO 整個(gè)過程的確充滿艱辛。在前后近三周的時(shí)間里，管理團(tuán)隊(duì)先后見了近 100 家全球投資機(jī)構(gòu)，經(jīng)常是剛剛見完一批人，下一批已經(jīng)在門口等候。而這百家國際機(jī)構(gòu)中，對(duì)河南省概況、河南建業(yè)的商業(yè)模式有所了解或熟悉的幾近于零，這對(duì)路演來說是巨大的挑戰(zhàn)。

    “很多國外投資者知道中國具有投資機(jī)會(huì)，但并不了解中國。許多人甚至不知道河南省在哪里。管理團(tuán)隊(duì)需要花大量時(shí)間介紹河南情況，然后才是介紹公司情況?！庇兄槿耸拷榻B。

    打破國際機(jī)構(gòu)對(duì)河南建業(yè)認(rèn)識(shí)盲區(qū)的，還有一個(gè)很重要的路演戰(zhàn)略。在路演過程中，摩根士丹利、五大名牌律師行以及畢馬威等多家一流中介機(jī)構(gòu)為其量身定做了一份路演方案，并和河南建業(yè)管理層一起推銷其特殊的發(fā)展戰(zhàn)略。

    和其他中國地產(chǎn)商不同，河南建業(yè)的戰(zhàn)略限于河南地區(qū)，以中原為重點(diǎn)，而非北京、上海這樣的地產(chǎn)熱點(diǎn)地區(qū)。因此不少投資者關(guān)注河南建業(yè)的立足中原戰(zhàn)略能否成功。事后證明，這份特別的戰(zhàn)略模型，獲得了投資者的認(rèn)可，幫助河南建業(yè)在路演中贏得大量訂單。

 ——《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》6 月 10 日

5月22日，恰逢建業(yè)16歲生日，路演團(tuán)隊(duì)在新加坡與集團(tuán)董事廖茸桐共度難忘時(shí)光

路演團(tuán)隊(duì)在英國倫敦。董事局主席胡葆森（中）、首席執(zhí)行官王天也（左二）、

財(cái)務(wù)總監(jiān)兼公司秘書鄧文祖（右一）、財(cái)務(wù)中心總監(jiān)胡冰（右二）、董事會(huì)辦公室業(yè)務(wù)審核部總經(jīng)理郭衛(wèi)強(qiáng)（左一）

波士頓與紐約街頭即影

    大家晚上好！我是摩根士丹利董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)股本和固定收益部門主管夏顯能。我謹(jǐn)代表摩根士丹利向建業(yè)地產(chǎn)股份有限公司今天在香港聯(lián)交所主板成功上市表示最誠摯的祝賀。今天是值得慶賀的一天，并且是建業(yè)地產(chǎn)發(fā)展歷史中的一個(gè)里程碑，同時(shí)也是香港資本市場發(fā)展的一個(gè)重要里程碑。

    您已經(jīng)知道，建業(yè)地產(chǎn)的首次公開發(fā)行是中國房地產(chǎn)開發(fā)商在今年的首次成功上市。由于近期市場波動(dòng)，投資者投資情緒惡化，自從年初以來已經(jīng)有 10 宗交易被暫停、延期或下調(diào)規(guī)模。中國房地產(chǎn)板塊遭受的打擊尤其慘重。在這樣的市場環(huán)境下，投資者對(duì)投資對(duì)象格外挑剔，而只有那些絕對(duì)出色、并且擁有真正獨(dú)特之處和吸引力的投資故事才能打動(dòng)投資者。而建業(yè)地產(chǎn)就是這樣的投資故事。

    眾所周知，我們目前正在一個(gè)大熊市。在美國經(jīng)濟(jì)衰退，市場擔(dān)心中國政府進(jìn)一步采取宏觀緊縮政策，沿海地區(qū)的房地產(chǎn)公司股票表現(xiàn)不佳的大環(huán)境下，我們的路演團(tuán)隊(duì)在路演期間著實(shí)打了一場硬仗。此外，很多投資者以前不太了解河南省。從我們所獲得的反饋意見，我們看到是高質(zhì)量的管理層征服了投資者。從路演第一天開始，“管理團(tuán)隊(duì)出色”、“管理層給人印象深刻”等評(píng)論就成為投資者反饋中的主基調(diào)。建業(yè)地產(chǎn)獨(dú)一無二的投資故事，以及經(jīng)驗(yàn)豐富、穩(wěn)健可信的管理團(tuán)隊(duì)吸引了一些最大、最具影響力投資者的參與，致使建業(yè)地產(chǎn)在上市的第一天就已經(jīng)擁有了一個(gè)穩(wěn)定和高質(zhì)量的股東群體。 

    在這里，我希望能夠格外提及胡主席的領(lǐng)導(dǎo)才華。您在引導(dǎo)公司運(yùn)營和帶領(lǐng)管理團(tuán)隊(duì)過程中所發(fā)揮的作用是公司脫穎而出的一個(gè)亮點(diǎn)，并且成為路演期間促使投資者下定決心做出投資的重要因素。但是投資者仍然無法看到的是您在過去幾個(gè)月里所展現(xiàn)出來的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖黠L(fēng)和巨大的決心。目前，試圖進(jìn)入香港首發(fā)市場的大部分公司董事長都不具備抵御此輪市場沖擊的經(jīng)驗(yàn)、品格以及判斷力，但是胡主席仍然做出了艱難的決策，并且作為合作伙伴堅(jiān)定地同摩根士丹利一同合作，因此我們不得不向您表示致敬。我們希望這一合作關(guān)系能夠在未來幾年里繼續(xù)得以發(fā)展和壯大。 

    作為建業(yè)地產(chǎn)的戰(zhàn)略投資者，凱德置地對(duì)公司上市提供了巨大的支持。毫無疑問，你們所做出的貢獻(xiàn)成為建業(yè)地產(chǎn)今天獲得成功的一個(gè)重要因素。

    作為河南省房地產(chǎn)市場中的領(lǐng)頭羊，建業(yè)地產(chǎn)長期以來一直以卓越的產(chǎn)品和服務(wù)著稱。今天，公司又向前邁出了一大步成為國際市場中的上市公司。

    胡主席，摩根士丹利十分榮幸能夠有機(jī)會(huì)在此次首次公開發(fā)行項(xiàng)目中同您和您的團(tuán)隊(duì)共事。感謝您能夠讓我們親歷建業(yè)地產(chǎn)“根植中原，造福百姓”、“讓河南人民都住上好房子”的熱情。在此，我對(duì)公司成功在香港聯(lián)交所的上市再一次向您和您的團(tuán)隊(duì)表示熱烈的祝賀！

（夏顯能，摩根士丹利董事總經(jīng)理兼亞太區(qū)股本和固定收益部門主管。本文系他在上市祝捷晚宴上的講稿。）

中商集團(tuán)副總裁梁鍵向建業(yè)贈(zèng)送大師制作的景泰藍(lán)瓶

摩根士丹利亞洲有限公司執(zhí)行董事梁翔向建業(yè)贈(zèng)送瑪瑙牡丹

摩根士丹利向建業(yè)“夢(mèng)之隊(duì)”的董事們贈(zèng)送籃球隊(duì)服，老胡收獲的是同飛人喬丹一樣的23 號(hào)

6 月 6 日上午10時(shí)，集團(tuán)總部員工在鄭州辦公樓下同步慶祝上市成功

    十分榮幸受邀參加建業(yè)地產(chǎn)香港成功上市的祝捷晚宴。今天不僅是建業(yè)人一個(gè)大喜的日子，更是河南地產(chǎn)界的一件盛事。在此，我受河南省人民政府張大衛(wèi)副省長的委托，對(duì)建業(yè)
成功上市表示最誠摯的祝賀！

    辛勤耕耘，春華秋實(shí)，16 年來，河南建業(yè)勇于開拓，奮力拼搏，堅(jiān)定了一個(gè)開發(fā)高品質(zhì)住宅的信念，堅(jiān)守了一個(gè)堅(jiān)持向下的省域化發(fā)展戰(zhàn)略，打造了一個(gè)富有社會(huì)責(zé)任感的企業(yè)品牌，培養(yǎng)了一支克難攻堅(jiān)的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)。建業(yè)不僅是我們河南地產(chǎn)界的領(lǐng)跑者，而且，也是我們河南地產(chǎn)界的一面旗幟。
2002 年以來，河南的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，城鎮(zhèn)化速度明顯加快。建業(yè)從 2002 年全面啟動(dòng)了省域化發(fā)展戰(zhàn)略。短短 6 年時(shí)間，已擴(kuò)展延伸到了河南省 16 個(gè)省轄市，并進(jìn)入了 3 個(gè)
縣級(jí)城市，形成全省布局。建業(yè)事業(yè)的成功，不僅改善和提高了所到城市老百姓的住房品質(zhì)，改善和優(yōu)化了當(dāng)?shù)氐娜司迎h(huán)境，還為河南城市的建設(shè)和發(fā)展，做出了積極而重要的貢獻(xiàn)。這
一點(diǎn)，建業(yè)不僅得到了省政府的充分肯定，還得到了全社會(huì)的廣泛認(rèn)同。

    最近，我特別留意查看了一些業(yè)內(nèi)人士對(duì)建業(yè)上市的評(píng)介，印象最為深刻的是一位內(nèi)地的上市地產(chǎn)公司董事長說：“如果建業(yè)此次上市成功，將是 2008 年中國房地產(chǎn)市場的轉(zhuǎn)折性
事件?！边@句話有著非常深刻的意味，建業(yè)此次成功上市不僅在資本市場贏得了發(fā)展空間，而且步入了一個(gè)良性的、快速的發(fā)展軌道，同時(shí)我相信，對(duì)中國的房地產(chǎn)市場都具有重大的影響。

    有一位大師曾經(jīng)說過：人，詩意地棲居在大地。我相信，在建業(yè)成功上市之后，一定會(huì)以它“根植中原，造福百姓”的核心價(jià)值觀、以其優(yōu)越的品質(zhì)、以其誠信的服務(wù)、以其驕人的業(yè)績，讓河南的老百姓都住上好房子，為所有投資建業(yè)的朋友們、社會(huì)各界人士奉上一份豐厚的回報(bào)。

    我相信，不久的將來，建業(yè)不僅會(huì)成為河南房地產(chǎn)界的驕傲，而且，也必將成為中國房地產(chǎn)界的驕傲。

（查敏，河南建設(shè)廳廳長。本文系她在上市祝捷晚宴上的講稿。）

摩根士丹利將此次IPO 所募集的資金支票交給建業(yè)

在上市祝捷晚宴上，老胡用一把鑰匙開啟了財(cái)富之門

“牡丹花開早，中原第一枝?！苯I(yè)向上市中介機(jī)構(gòu)贈(zèng)送汴繡牡丹圖

前往見證此次 IPO 的建業(yè)人代表

■ 6 月6 日    步入香港聯(lián)交所交易大廳

2008~2005

    2008年6月6日 ●建業(yè)地產(chǎn)在香港聯(lián)交所主板成功上市。
    2008年4月18日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)與 LG 化學(xué)在集團(tuán)總部建業(yè)城市花園多功能廳舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。
    2008年3月29日 ●由中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所、清華大學(xué)房地產(chǎn)研究所和中國指數(shù)研究院四家單位共同發(fā)布的《2008 中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)研究總報(bào)告》顯示：建業(yè)住宅集團(tuán)在“2008 中國房地產(chǎn)百強(qiáng)企業(yè)”總排名由去年的第 41 位提升至第 39 位，并入選“2008 年抗風(fēng)險(xiǎn)能力 TOP10 房地產(chǎn)企業(yè)”，榮登第八位。
    2008年2月27日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)與中國銀行河南省分行舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。
    2008年1月23日 ●河南省第十一屆人民代表大會(huì)第一次會(huì)議上選舉產(chǎn)生了河南省出席第十一屆全國人民代表大會(huì)代表，胡葆森董事長高票當(dāng)選。
    2008年1月7日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)、易居（中國）戰(zhàn)略合作簽約儀式在集團(tuán)總部多功能廳舉行。
    2008年1月 ●2007 年度，建業(yè)住宅集團(tuán)繳稅首次突破 3 億元大關(guān)，這是建業(yè)繼 2005 年起連續(xù)兩年全省繳稅突破億元大關(guān)之后，再次取得的重大突破，從而也再次摘取我省房地產(chǎn)行業(yè)繳稅冠軍。

    2007年12月15日 ●由河南日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、河南省工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)聯(lián)合主辦，大河報(bào)社承辦的“2007 中部企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”上，建業(yè)住宅集團(tuán)當(dāng)選 2007 河南最具競爭力企業(yè)；胡葆森董事長被評(píng)為2007 河南最具影響力企業(yè)領(lǐng)袖；開封水系工程當(dāng)選 2007 河南經(jīng)濟(jì)最具發(fā)展力項(xiàng)目。
    2007年11月19日 ●在鄭開大道開通一周年之際，由建業(yè)住宅集團(tuán)和開封大宏房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合投資、并由開封建業(yè)大宏公司開發(fā)的省重點(diǎn)項(xiàng)目鄭開·森林半島項(xiàng)目盛大奠基。
    2007年8月15日 ●由中國銀行河南省分行與建業(yè)住宅集團(tuán)聯(lián)合發(fā)行的“長城建業(yè)足球中超聯(lián)名借記卡”揭幕儀式隆重舉行，雙方簽訂了客戶服務(wù)方面的聯(lián)盟合作協(xié)議。
    2007年8月7日 ●在三門峽市土地掛牌出讓活動(dòng)中，集團(tuán)成功拍得 2007-26號(hào)地塊。
    2007年5月22日 ●集團(tuán)十五周年慶典聯(lián)歡會(huì)隆重舉行。
    2007年3月23日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)與河南六建建筑集團(tuán)有限公司正式簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。此次簽約是繼建業(yè)集團(tuán)與河南二建、浙江中天建設(shè)集團(tuán)建立戰(zhàn)略聯(lián)盟之后，結(jié)成的第三家工程承建戰(zhàn)略合作伙伴。
    2007年3月5日 ●胡葆森董事長攜帶四份提案赴北京參加“兩會(huì)”，提案涉及多個(gè)社會(huì)關(guān)注熱點(diǎn)。
    2007年1月16日 ●集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于建業(yè)住宅集團(tuán)（中國）有限公司機(jī)構(gòu)調(diào)整的決定》，正式啟用新的管理架構(gòu)，將始于 2004 年的總部、大區(qū)、項(xiàng)目公司三級(jí)管理架構(gòu)，調(diào)整為總部和城市公司的兩級(jí)管理模式。

    2006年12月23日 ●建業(yè)會(huì)攜手交通銀行、海爾集團(tuán)、大商集團(tuán)、河南新希望汽車銷售有限公司、河南商報(bào)聯(lián)手打造“建業(yè)沖超 · 感恩中原”圣誕專場購物節(jié)活動(dòng)。
    2006年12月9日 ●由河南日?qǐng)?bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、河南省工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)共同主辦的“2006 中部企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)”在中州賓館舉行。集團(tuán)被評(píng)為“2006 年度最具競爭力企業(yè)”，胡葆森董事長被評(píng)為“2006 年度河南最受尊敬企業(yè)家”，并發(fā)表《中部崛起與企業(yè)責(zé)任》的主題演講 ；鄭州置地廣場項(xiàng)目被評(píng)為“2006 年度最具發(fā)展力項(xiàng)目”。
    2006年12月5日 ●鄭州市土地儲(chǔ)備中心掛牌出讓六宗土地，共 355 畝，這是“國六條”出臺(tái)后鄭州投放土地最多的一次，集團(tuán)成功摘得鄭州市（2006）09、10、12 號(hào)三塊住宅用地。三塊土地分別位于嵩山路東棉紡路北、貨棧街南 107 國道西、南陽路東宋砦北街南。
    2006年11月24日 ●河南省外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)四屆二次理事會(huì)暨 2005 年度外41商投資先進(jìn)企業(yè)表彰會(huì)在鄭州隆重舉行，此次表彰會(huì)上，建業(yè)住宅集團(tuán)（中國）有限公司獲得 2005 年度河南省履行企業(yè)社會(huì)責(zé)任優(yōu)秀外資企業(yè)、2005 年度河南省“十大”高營業(yè)額外商投資企業(yè)稱號(hào)。
    2006年11月12日 ●由中國房地產(chǎn)報(bào)、南方人物周刊、新浪房產(chǎn)主辦的影響中國——“20 城 ·20 人 ·20 盤”推介活動(dòng)在上海新國際博覽中心舉辦。集團(tuán)董事長胡葆森先生入選為鄭州市代表人物，建業(yè)置地廣場同時(shí)榮獲影響中國代表樓盤。
    2006年10月30日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)與凱德置地中國控股集團(tuán)在成都舉行了簽約儀式，凱德置地出資 6.01 億元認(rèn)購建業(yè)集團(tuán) 29.75％的股份，雙方結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴。
    2006年10月14日 ●堅(jiān)守了十三年的建業(yè)足球沖超成功，為中原足球的崛起挺起了高傲的脊梁！當(dāng)代河南人的精神風(fēng)貌得以高度弘揚(yáng)！ 
    2006年9月18日 ●集團(tuán)根據(jù)戰(zhàn)略發(fā)展的階段性需要，正式聘請(qǐng)北京正略鈞策企業(yè)管理咨詢有限公司為集團(tuán)內(nèi)部管理提升提供管理咨詢服務(wù)。
    2006年9月12日 ●信陽建業(yè)天明住宅建設(shè)有限公司正式掛牌。
    2006年8月11日 ●集團(tuán)董事長胡葆森先生和開封市市長劉長春先生簽署了建業(yè)住宅集團(tuán)投資開封市合作協(xié)議。
    2006年7月26日 ●集團(tuán)同中天建設(shè)集團(tuán)正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議書，這標(biāo)志著我省知名品牌地產(chǎn)開發(fā)商與國內(nèi)著名的大型建筑企業(yè)“共生、共贏”的戰(zhàn)略合作正式啟動(dòng)。
    2006年7月22日 ●集團(tuán)與東方紅（洛陽）置業(yè)公司正式簽署關(guān)于合作開發(fā)東方紅 · 太陽城的框架協(xié)議。
    2006年7月18日 ●集團(tuán)同禹州市神垕鎮(zhèn)人民政府正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
    2006年4月8日 ●在中國房地產(chǎn)協(xié)會(huì)第五屆理事會(huì)第一次會(huì)議上，董事長胡葆森當(dāng)選為中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長，任期四年。
    2006年3月9日 ●集團(tuán)再次在濮陽成功摘地。此次成功摘地是集團(tuán)在濮陽推出建業(yè)城市花園后的第二個(gè)項(xiàng)目，標(biāo)志著建業(yè)在地級(jí)市場布局之后選擇重點(diǎn)城市深度開發(fā)的開始。

    2005年12月23日 ●集團(tuán)進(jìn)入省域化發(fā)展戰(zhàn)略下的第 14 個(gè)城市，河南建業(yè)置地焦作有限公司拍得焦作市龍?jiān)春鷳B(tài)園改造項(xiàng)目僅有的兩塊住宅用地。
    2005年12月6日 ●建設(shè)銀行香港分行為集團(tuán)“建業(yè)置地廣場”提供的項(xiàng)目融資貸款合作簽約儀式在中州賓館順利舉行，此次建設(shè)銀行香港分行向集團(tuán)提供的3000 萬美金（近 2.5 億元人民幣）項(xiàng)目貸款，是河南本地房地產(chǎn)企業(yè)從境外金融機(jī)構(gòu)獲得的最大額度的房地產(chǎn)金融支持。
    2005年11月19日 ●集團(tuán)在濟(jì)源再次摘地成功，該宗地為濟(jì)源市政府舊址。
    2005年9月26日 ●集團(tuán)摘地漯河。該宗地為漯河市 2005 － 9 號(hào)宗地。至此，建業(yè)進(jìn)入了省域化戰(zhàn)略目標(biāo)下的第 13 個(gè)城市。
    2005年9月16日 ●中國銀行（香港）有限公司正式批準(zhǔn)了建業(yè)集團(tuán)總額為8000 萬港幣、期限為 3 年的流動(dòng)資金貸款，香港中銀與集團(tuán)在香港正式簽約。自此，境外資金的大門向建業(yè)敞開。
    2005年1月22日 ●河南省工商聯(lián)九屆三次執(zhí)委會(huì)議審議并通過了河南省工商聯(lián)常務(wù)委員會(huì)工作報(bào)告和人事增補(bǔ)任免有關(guān)決定，增補(bǔ)了集團(tuán)董事長胡葆森為省工商聯(lián)九屆常委、副會(huì)長。
    2005年1月10日 ●集團(tuán)成功拍得平頂山市 [2004]010 號(hào)住宅用地。至此，建業(yè)進(jìn)入了省域化戰(zhàn)略目標(biāo)下的第 12 個(gè)河南本土城市。

2004~2002

    2004年12月 ●河南建業(yè)物業(yè)管理有限公司通過了國家建設(shè)部一級(jí)物業(yè)管理資質(zhì)企業(yè)的資格。
    2004年12月5日 ●在上海第六屆中國住交會(huì)上，聯(lián)盟新城榮獲“2004 年度中國房地產(chǎn)名盤”稱號(hào)。聯(lián)盟新城以其共生主義的優(yōu)勢(shì)、堅(jiān)持探索城市與人居文脈之間的關(guān)系而深受青睞，從而登上中國房地產(chǎn)名盤的寶座。
    2004年11月28日 ●中國明盤——聯(lián)盟新城和榮獲“亞洲人居環(huán)境建設(shè)典范工程獎(jiǎng)”的建業(yè)森林半島同時(shí)隆重開盤，鄭州迎來了新的居住時(shí)代。
    2004年8月17日 ●“首屆建業(yè)文化節(jié)暨建業(yè)足球俱樂部成立 10 周年”新聞發(fā)布會(huì)在鄭州建業(yè)集團(tuán)總部舉行，建業(yè)文化節(jié)正式拉開帷幕。
    2004年7月11日 ●胡葆森董事長提出“站在兩個(gè)高度回答兩個(gè)問題”，由此要求員工站在城市和戰(zhàn)略的高度解答為什么來到這個(gè)城市、給這個(gè)城市帶來了什么的追問，使企業(yè)核心價(jià)值觀深入每個(gè)員工內(nèi)心。
    2004年6月30號(hào) ●集團(tuán)成立鄭州、豫北、豫西、豫東南大區(qū)總公司，完成了43利潤中心的轉(zhuǎn)移和戰(zhàn)略下嶄新的管理架構(gòu)。
    2004年 ●胡葆森當(dāng)選為“中城聯(lián)盟”輪值主席。1999 年，胡葆森作為發(fā)起人之一成立的“中國城市房地產(chǎn)開發(fā)商協(xié)作網(wǎng)絡(luò)”，后更名為“中國城市房地產(chǎn)開發(fā)商策略聯(lián)盟”，已經(jīng)成為中國房地產(chǎn)業(yè)最具影響力的企業(yè)協(xié)作組織。

    2002年11月22日 ●第四屆中國（深圳）國際住宅與建筑科技展覽會(huì)在深圳開幕。
在本次住交會(huì)“名企、名盤、名人”活動(dòng)評(píng)選中，建業(yè)集團(tuán)作為河南惟一的房地產(chǎn)企業(yè)入圍“中國房地產(chǎn)品牌企業(yè)”35 強(qiáng)，胡葆森董事長當(dāng)選 2002 年度“十大風(fēng)云人物”。
    2002年4月28日 ●建業(yè)在企業(yè)資金、品牌、人才、商業(yè)模式、客戶資源達(dá)到一定量的積累之后，啟動(dòng)了省域化發(fā)展戰(zhàn)略，第一個(gè)地市住宅開發(fā)項(xiàng)目——濮陽建業(yè)城市花園項(xiàng)目開盤。
    2002年4月1日 ●建業(yè)住宅集團(tuán)（中國）有限公司同日本黑川紀(jì)章建筑與都市設(shè)計(jì)事務(wù)所在鄭州黃河飯店簽訂了鄭州市鄭東新區(qū)“示范居住區(qū)”設(shè)計(jì)開發(fā)合作意向書。

     2001~1998

    2001年12月25日 ●集團(tuán)召開成立以來最大的一次機(jī)構(gòu)改革會(huì)議。一批業(yè)務(wù)骨干和年輕管理人才走上了領(lǐng)導(dǎo)崗位，本次會(huì)議完成了集團(tuán)新老管理者的交替。
    2000年10月 ●鄭州秋季房地產(chǎn)展示展銷會(huì)上，建業(yè)打出“建業(yè)反思日”主題，并發(fā)表了胡葆森“建業(yè)需要反思”的公開信。
    2000年5月22日 ●建業(yè)集團(tuán)成立八周年之際，“建業(yè)網(wǎng)”全面開通。
    1999年8月6日 ●建業(yè)在城市花園工地現(xiàn)場舉行“’99 建業(yè)仲夏煙火晚會(huì)”大型活動(dòng)，近 10 萬人觀看了晚會(huì)盛況，在社會(huì)上產(chǎn)生了巨大反響。

    1997~1992

    1997年 ●建業(yè)小哈佛雙語學(xué)校開學(xué)。
    1996年 ●建業(yè)小哈佛雙語幼兒園開園。
    1995年 ●建業(yè)向鄭州大學(xué)捐資100萬元人民幣，設(shè)立“河南建業(yè)助學(xué)成才基金”，定向資助特困大學(xué)生。
    1994年8月 ●建業(yè)買下河南足球隊(duì)，成立河南建業(yè)足球俱樂部。
    1993年夏 ●金水花園首期破土動(dòng)工之際，建業(yè)舉行企業(yè)文化展示大型活動(dòng)——“金水花園之夜”，邀請(qǐng)中央交響樂團(tuán)在河南省人民大會(huì)堂舉行大型交響音樂會(huì)專場演出。
    1993年6月18日 ●“金水花園”在《鄭州晚報(bào)》上刊登跨版廣告。6 月 19 日，公司售樓中心售出“金水花園”第一套商品房。
    1993年初 ●建業(yè)編制了第一份《職員守則》。
    1992年5月22日 ●公司獲得河南省第一家中外合資房地產(chǎn)企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照，河南建業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司成立。

    6月6日晚，建業(yè)上市的慶功晚宴上高朋滿座。高盛高華證券董事長方風(fēng)雷、鳳凰衛(wèi)視董事局主席劉長樂、萬科董事長王石、嘉德置地總裁廖文良等名流云集，與5月19日公開在香港招股時(shí)“八星助陣”相映成趣（當(dāng)日柳傳志、潘石屹、任志強(qiáng)等八大名流到現(xiàn)場助陣，令港媒大開眼界，被戲稱為“八星助陣”）。令港媒不解的是：為什么一家中等規(guī)模的內(nèi)地公司上市，卻有這么多大佬來捧場？而且在香港一直很忌諱同行捧場。
    當(dāng)日在香港聯(lián)交所上市的建業(yè)地產(chǎn)（0832.HK）成為 2008 年第一家成功上市的地產(chǎn)企業(yè)。盡管開盤價(jià)只有2.64 港元，較招股價(jià)2.75 港元“潛水”4％，但這并沒有影響建業(yè)地產(chǎn)董事長胡葆森的心情。一改往日的持重，他一臉燦爛，右手伸出大拇指、左手做出 V 狀，積極配合攝影師的要求，把喜悅和釋懷定格在照片上。
    雖然商業(yè)邏輯上建業(yè)地產(chǎn)是憑著獨(dú)特的發(fā)展戰(zhàn)略成功上市，但記者采訪的幾位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“胡葆森才是建業(yè)地產(chǎn)上市最大的賣點(diǎn)?！比绻麤]有胡葆森，在如此低迷的市況之下，建業(yè)地產(chǎn)恐怕很難成功上市。

    “買胡葆森”

    2006 年8月15日，“中國投資銀行之父”方風(fēng)雷帶著胡葆森去新加坡拜訪嘉德置地總裁廖文良，一把敲定嘉德作為戰(zhàn)略投資者進(jìn)入建業(yè)地產(chǎn)。廖文良特地給凱德置地（中國）負(fù)責(zé)人打了電話，要求這筆交易“務(wù)必在一個(gè)半月內(nèi)完成”。果然，這筆交易從談判到完成，只用了45天時(shí)間。
胡葆森與方風(fēng)雷有20多年交情，兩人的友情非同一般。據(jù)一位知情人士透露，在幫助胡葆森引入凱德置地作為戰(zhàn)略投資者時(shí)，方風(fēng)雷純粹是以朋友的身份幫忙，沒有收取高達(dá)千萬的傭金。
    他與王石也有15年的交情。雖然經(jīng)常觀點(diǎn)不同，但兩人惺惺相惜。王石對(duì)他的評(píng)價(jià)是“穩(wěn)重、大氣、厚道”。這次建業(yè)地產(chǎn)上市，邀請(qǐng)方風(fēng)雷和王石兩位有影響力的老友做獨(dú)立董事，也讓建業(yè)地產(chǎn)有了更好的看相。
    此次建業(yè)上市，富力地產(chǎn)董事長李思廉、蒙牛乳業(yè)總裁牛根生等都以個(gè)人名義購買了上千萬元的股票，在如此低迷的市況之下，也算是以實(shí)際行動(dòng)為老友提供支持。在這么一大批大佬
的簇?fù)硐?，看來建業(yè)上市想不成功都難。
    有鄭州的開發(fā)商認(rèn)為：“胡葆森是一個(gè)有‘大舍大得’大智慧的人。雖然建業(yè)有些項(xiàng)目是不賺錢的，但他不是從某個(gè)局部利益來做決策的。這也就是為什么這么多年了，建業(yè)還是河南市場的老大。
坐在胡葆森對(duì)面，可以感受到中原文化厚重的氣息。他最喜歡讀的書是《菜根譚》。雖然只有 300 多句話，但胡葆森已經(jīng)看了 20 多年。他經(jīng)常揣摩其中的一句話：“我果為洪爐大冶，何患頑石鈍鐵之不可陶熔。我果為巨海長江，何患橫流污瀆之不能容納。”或許正是這句話讓他擁有了這么多能力非凡、性情各異的朋友。

    “過了海便是神仙”

    “我現(xiàn)在的感覺是建業(yè)已經(jīng)拿到了清華大學(xué)的通知書，在資本市場是入門了?！痹谏鲜挟?dāng)晚的慶功宴上，胡葆森神采奕奕，喜悅之情溢于言表，但謹(jǐn)慎的他顯然給自己留了余地，“4 年之后能不能大學(xué)畢業(yè)，還要看建業(yè)這幾年的發(fā)展了。”
    對(duì)于建業(yè)地產(chǎn)上市首日破發(fā)，胡葆森早已有心理準(zhǔn)備。今年以來港股持續(xù)低迷，已有三成以上的香港新股出現(xiàn)了首日潛水，有半數(shù)以上已經(jīng)跌破發(fā)行價(jià)。恒生指數(shù)曾在 3、4 月份有所反彈，但從 5 月初又開始回落，市場情緒突然悲觀起來。尤其是“5·12”汶川大地震之后，地產(chǎn)股開始了新一輪的下跌，在這種情況下建業(yè)首日破發(fā)不算意外。
    業(yè)界對(duì)建業(yè)上市給予很高的評(píng)價(jià)。潘石屹認(rèn)為“建業(yè)地產(chǎn)上市是2008 年地產(chǎn)行業(yè)的轉(zhuǎn)折性事件”，任志強(qiáng)認(rèn)為：“建業(yè)地產(chǎn)上市帶了個(gè)好頭，會(huì)帶動(dòng)原來推遲的上市計(jì)劃加速?！?BR>    在建業(yè)之后，還有 20 多家地產(chǎn)公司正在香港排隊(duì)上市，寶龍地產(chǎn)、星河灣、龍湖地產(chǎn)等已經(jīng)在為 IPO 做準(zhǔn)備。在今年政策緊縮、市況低迷的情況下，從 2006 年興起的、原本是為了擴(kuò)張與發(fā)展的上市融資熱潮，突然變成了地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂的救贖。
    自從2008 年初連續(xù)兩家地產(chǎn)企業(yè)上市折戟以來，香港的資本市場似乎已經(jīng)拋棄了地產(chǎn)股。地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于上市融資的渴望與上市失敗的畏懼，都在與日俱增?！斑^了海便是神仙?！币晃坏禺a(chǎn)評(píng)論家在博客里寫道。
    “如果這一波上市沒趕上，恐怕要等上 10 年?！鄙钲谑⒏毁Y本董事總經(jīng)理黃立沖說。他認(rèn)為地產(chǎn)行業(yè)的周期在10年左右，而IPO與行業(yè)周期緊密相連?！吧弦粋€(gè)地產(chǎn)IPO高潮是在1996年、1997 年，其后地產(chǎn)股十分慘淡，要推一家地產(chǎn)公司上市非常困難。2006 年、2007 年才迎來第二個(gè)地產(chǎn) IPO 高潮，現(xiàn)在這波高潮已近尾聲?！睂?duì)于近期地產(chǎn)企業(yè)小心翼翼啟動(dòng)的上市熱情，他認(rèn)為，這可能是地產(chǎn)商們最后的一搏。“如果上市失敗一次，以后就更加難看?！?BR>    逆勢(shì)IPO，甘當(dāng)試金石，對(duì)胡葆森來說需要巨大的勇氣。建業(yè)地產(chǎn)為此也付出了代價(jià)。由于發(fā)行價(jià)格相對(duì)于凈資產(chǎn)的折讓率達(dá)到了 56%，扣除傭金后的融資額僅為 12.65 億港元，媒體對(duì)建業(yè)上市評(píng)價(jià)的基調(diào)就是“融資縮水”。對(duì)于此前幾乎所有媒體上出現(xiàn)關(guān)于建業(yè)融資的兩個(gè)數(shù)據(jù)：原計(jì)劃融資“80多億”、縮水了“60多億”，胡葆森表示了他的異議。
    “只要仔細(xì)看看我們的上市材料，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩個(gè)數(shù)據(jù)是錯(cuò)的?！焙嵘Ｍㄟ^《中國企業(yè)家》雜志予以澄清，“我們的盤子沒有那么大。即使在 2007 年我們判斷最樂觀的時(shí)候，融資額也就是 3 億多美金（不超過 30 億元人民幣），我們縮水不過 1 億多美金?！?007 年 12 月第一篇關(guān)于建業(yè)融資“縮水”的報(bào)道，根據(jù)建業(yè)向聯(lián)交所遞交的相關(guān)材料，將建業(yè) 40億股的股份總量（后來調(diào)整為 20 億股），當(dāng)做了發(fā)行的股份數(shù)量，由此算出來的融資總額為 80 多億元人民幣。實(shí)際上建業(yè)發(fā)行的股份數(shù)量只占股份總量的25%，相當(dāng)于把建業(yè)融資額夸大了4倍。但此后的報(bào)道中，幾乎所有的媒體都引用了“80多億”這個(gè)數(shù)字，最后算出來融資縮水“60多億”。

    “中原”野心

    雖然融資縮水了 1 億多美元，胡葆森并不在意?！袄献诱f‘抉千金之貨者，不計(jì)缽兩之爭’，你買1000斤糧食，其實(shí)秤高點(diǎn)低點(diǎn)無所謂?！?他習(xí)慣于用戰(zhàn)略的眼光看問題。如果地產(chǎn)企業(yè)無法獲得資本通道，未來的命運(yùn)一定是被邊緣化。
    胡葆森的“千金之貨”，就是建業(yè)正在推進(jìn)的“2 環(huán)、3 環(huán)、4 環(huán)”戰(zhàn)略，這個(gè)戰(zhàn)略是“深耕河南”的省域化戰(zhàn)略的延伸。目前建業(yè)地產(chǎn)正在以鄭州為中心，以300公里為半徑畫一個(gè)圓。這就是2環(huán)。
    “這個(gè)圓里有 1.2 億人口，今后一段時(shí)間我們就在這個(gè)圓圈之內(nèi)活動(dòng)，但是四五年之后，如果我們的管理能力及產(chǎn)品影響力、系統(tǒng)控制能力再大一些，我們會(huì)把這個(gè)半徑擴(kuò)大到 350 公里，屆時(shí)可能會(huì)有 1.5 億～ 1.6 億人口，這就是 3 環(huán)。如果能力繼續(xù)提高，把半徑擴(kuò)大到450 公里的4環(huán)，到時(shí)候會(huì)包括約2億人口，建業(yè)就不只是河南的品牌了。這個(gè)需要大概 8 到 10 年。”如此一環(huán)一環(huán)推下去，建業(yè)地產(chǎn)將不是“河南概念”，而是很大的“中原概念”。
    很明顯，建業(yè)的戰(zhàn)略就是要做“中原霸主”。目前建業(yè)地產(chǎn)還處于 2 環(huán)時(shí)期，在 20 個(gè)城市有40 多個(gè)項(xiàng)目。按照胡葆森的預(yù)計(jì)，達(dá)到 3 環(huán)時(shí)將在40個(gè)城市有100 多個(gè)項(xiàng)目。到達(dá)4 環(huán)時(shí)將在 50 個(gè)城市有 200 個(gè)項(xiàng)目。胡葆森也考慮到了在中部與全國性品牌的競爭：“萬科們肯定來河南。但他們?cè)谶@里一兩個(gè)項(xiàng)目，有什么影響呢？這里是他們的百分之一，但卻是建業(yè)的百分之百?！?BR>    胡葆森對(duì)建業(yè)地產(chǎn)的戰(zhàn)略布局，源于他對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)格局的判斷。他認(rèn)為從 2003 年 8·31大限之后，由于土地成本的上升，“一線城市的開發(fā)商在向 2、3 線轉(zhuǎn)移，而 2 線開發(fā)商要向 3、4 線城市轉(zhuǎn)移。最后留在一線城市的開發(fā)商基本上都有外資背景”。胡葆森把這種現(xiàn)象稱為房地產(chǎn)行業(yè)的“梯次轉(zhuǎn)移”，中小開發(fā)商如果不調(diào)整就只能向下轉(zhuǎn)移。而建業(yè)地產(chǎn)的“深耕河南”的省域化發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)際上是一個(gè)主動(dòng)調(diào)整的發(fā)展戰(zhàn)略。在建業(yè)地產(chǎn)完整的模型中，建業(yè)將會(huì)覆蓋河南的一二三級(jí)城市以及重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)。難怪馮侖評(píng)論說 ：“全國化發(fā)展學(xué)萬科，區(qū)域化發(fā)展學(xué)建業(yè)?！?BR>    “知大者、遠(yuǎn)者，不拘泥于小者、近者。我們想到的是長期戰(zhàn)略，是管理能力半徑達(dá)到 450公里的 4 環(huán)，想到的是 50 個(gè)城市 200 個(gè)項(xiàng)目。想到這些目標(biāo)，現(xiàn)在該完成的就該趕快完成。所以上市少融 1 億美金又算什么呢？”
    胡葆森對(duì)建業(yè)上市的決心已定。為了保證成功上市，無論是發(fā)行的股份規(guī)模，還是發(fā)行價(jià)格，建業(yè)地產(chǎn)一再向市場妥協(xié)。
    對(duì)于胡葆森堅(jiān)定的上市決心和卓越的領(lǐng)導(dǎo)能力，摩根士丹利亞太區(qū)總經(jīng)理夏顯能表示了高度贊揚(yáng)：“試圖進(jìn)入香港首發(fā)市場的大部分公司董事長都不具備抵御此輪市場沖擊的經(jīng)驗(yàn)、品格以及判斷力，但是胡主席仍然做出了艱難的決策，因此我們不得不向您表示致敬。”
    然而說服投資者掏錢的過程充滿了艱辛，很多投資者連河南省在哪里都不知道，對(duì)建業(yè)地產(chǎn)的商業(yè)模式更是一無所知，這對(duì)路演來說是巨大的挑戰(zhàn)。然而當(dāng)胡葆森用流利的英語向投資
者們講故事時(shí)，建業(yè)的團(tuán)隊(duì)讓投資者們眼前一亮。他們從來沒有見過這樣的中國公司：一家傳統(tǒng)行業(yè)公司的董事長、CEO、CFO 都能講流利的英語。從路演的第一天起，“管理團(tuán)隊(duì)出色”就成為投資者們反饋的主基調(diào)。
    胡葆森坦言，上市最大的收獲是“建業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略獲得了國際投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)同”。在最終進(jìn)入建業(yè)的30多家投資基金中，上萬億美元的有兩家，上千億美元的有好幾家，既有長期投資基金，也有對(duì)沖基金。“這樣的投資者組合是國際一流的。”胡葆森自豪地說，“這些基金，平時(shí)門都很難進(jìn)，這次利用 IPO 的契機(jī)，與他們建立了‘親戚’關(guān)系，以后既可以利用這個(gè)關(guān)系到人家那兒去，也可以請(qǐng)他們來河南看看。

（記者：黃秋麗）

    6月6日，建業(yè)于逆市中成功上市，堅(jiān)定地完成了自己的資本飛躍。那么，作為此次新聞事件的主角，建業(yè)地產(chǎn)董事局主席胡葆森有何感悟？上市后的建業(yè)又會(huì)有何新的變化？記者就此對(duì)胡葆森進(jìn)行了專訪。

    “融資額縮水說”不正確

    大河財(cái)富：上市是建業(yè)發(fā)展的一個(gè)階段性成果，標(biāo)志著建業(yè)躍上了一個(gè)新的臺(tái)階，尤其是在目前地產(chǎn)險(xiǎn)境背景下，建業(yè)突圍上市更顯難能可貴，建業(yè)是如何做到的？
    胡葆森：關(guān)于上市，我想首先澄清一點(diǎn)，即建業(yè)融資計(jì)劃中從來沒有 80 億港元之說。2007年年底當(dāng)時(shí)的版本是總股本 40 億，每股計(jì)劃 2 元發(fā)行，總市值 80 億元，當(dāng)時(shí)有媒體錯(cuò)誤地報(bào)道成“融資額 80億元”，結(jié)果以訛傳訛，所以說建業(yè)融資額縮水是不正確的。
    從今年年初開始，已有十家左右的企業(yè)撤單 IPO，因而，稱建業(yè)上市為“破冰之旅”并不為過。就上市本身而言，我覺得關(guān)鍵還是企業(yè)的基本面。
    比如，建業(yè)的股東結(jié)構(gòu)很好，凱德置地是以戰(zhàn)略投資者身份進(jìn)入的，持有 36.14％的股份，不同于持股很少的策略投資者。凱德在業(yè)內(nèi)代表了兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，即投資標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，因而，投資者認(rèn)購比較踴躍，上百家機(jī)構(gòu)有 1/3 進(jìn)行了認(rèn)購。
再比如戰(zhàn)略，這也是我們最珍視的。這次 IPO 成功，實(shí)際上是建業(yè)省域化戰(zhàn)略和商業(yè)模式的成功，摩根士丹利之所以選擇建業(yè)，就是認(rèn)為建業(yè)的“故事”有賣點(diǎn)。
當(dāng)然，還有我們?cè)诙▋r(jià)上對(duì)投資者的傾斜，即讓他們能盈利。我們以 2.75 港元的詢價(jià)下限定價(jià)，只合 7 倍多市盈率。
    大河財(cái)富：建業(yè)一直堅(jiān)持省域化戰(zhàn)略，我們也注意到，你提到了未來發(fā)展的“三環(huán)”、“四環(huán)”概念。但在資本市場成功后，建業(yè)會(huì)否調(diào)整戰(zhàn)略方向？比如到周邊中心城市發(fā)展，或做其他調(diào)整？
    胡葆森：戰(zhàn)略首先要解決的是你的目標(biāo)市場在哪里。我們提出“三環(huán)”、“四環(huán)”概念主要是讓投資者聽得更明白，事實(shí)上，我們能考慮的地理半徑，其實(shí)也是我們的管理能力半徑，如果我們的品牌、產(chǎn)品體系、服務(wù)體系等支撐不到位，盲目到外面發(fā)展，是要吃虧的。
    因此，上市后，我們的首要任務(wù)是做好業(yè)績，回報(bào)股東，也就是準(zhǔn)備在 2012 年，即建業(yè)成立 20周年的時(shí)候，向資本市場交上合格答卷。
    說實(shí)話，堅(jiān)持現(xiàn)在的戰(zhàn)略，是基于對(duì)行業(yè)大勢(shì)的研判。我認(rèn)為，自 2003年的“8·31”大限，地產(chǎn)格局的調(diào)整便開始了，最終出現(xiàn)一線城市的二三流地產(chǎn)商因?yàn)槟貌坏酵恋乇黄认蚨€城市轉(zhuǎn)移，引發(fā)二線城市行業(yè)格局變化。依此類推，這實(shí)際上是一個(gè)行業(yè)梯次轉(zhuǎn)移。
    我判斷，這個(gè)過程要持續(xù) 8 ～ 10 年，最終，每一個(gè)市場前 20 位的公司占到當(dāng)?shù)胤蓊~的75％，競爭格局穩(wěn)定下來，行業(yè)也才會(huì)穩(wěn)定下來。
    在這場由政策調(diào)整引發(fā)的逃離大潮中，那些機(jī)會(huì)導(dǎo)向型企業(yè)將逐步被淘汰，而為數(shù)極少的戰(zhàn)略導(dǎo)向型企業(yè)將在調(diào)整中受益。
    因此，在這樣的行業(yè)大勢(shì)下，那些有戰(zhàn)略的企業(yè)，如果能贏得資本市場的支持，將在行業(yè)格局大調(diào)整中占據(jù)有利位置，這是建業(yè)引入凱德置地，啟動(dòng)上市的大背景之一。
    大河財(cái)富：你如何給建業(yè)和自己的表現(xiàn)打分？
    胡葆森：我自己給建業(yè)打70分，還有30 分的差距，我也一直在思考這30 分差距在何處，我希望70分是動(dòng)態(tài)的，做得好我們可能是80分。

    堅(jiān)守是一種特質(zhì)

    大河財(cái)富：能穿越不同經(jīng)濟(jì)周期的企業(yè)，才有資格言“成熟、成功”，十幾年來，建業(yè)數(shù)次歷險(xiǎn)，又?jǐn)?shù)次化險(xiǎn)為夷，你認(rèn)為建業(yè)憑什么做到這些？
    胡葆森：建業(yè)每次能穿越，都是借助了別人的力量，但別人也要甄別你，因此起作用的還是企業(yè)的核心價(jià)值觀，這么多年我們一直堅(jiān)守地產(chǎn)業(yè)，伴隨它從無到有、從小到大，一直堅(jiān)守一種價(jià)值觀、一種戰(zhàn)略，堅(jiān)守我們奉為至寶的行為準(zhǔn)則，最終在感動(dòng)自己的同時(shí)，也贏得了社會(huì)各界的認(rèn)同和應(yīng)有尊重，交到了越來越多的朋友。
    大河財(cái)富：建業(yè)是一家高度重視企業(yè)社會(huì)責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)钠髽I(yè)，我們注意到，就全國范圍而言，地產(chǎn)企業(yè)關(guān)于慈善的輿情并不健康，尤其是本次抗震救災(zāi)中的表現(xiàn)，甚至“青澀”，那么，你認(rèn)為在新的商業(yè)環(huán)境、新的輿論通道下，一個(gè)公眾企業(yè)、企業(yè)家，應(yīng)當(dāng)如何言、如何行？
    胡葆森：我一直不把捐款當(dāng)成慈善事業(yè)。其實(shí)，企業(yè)回饋社會(huì)不是其法定義務(wù)，或稱“規(guī)定動(dòng)作”，但它實(shí)際上又是企業(yè)必須做的，相當(dāng)于“自選動(dòng)作”，這個(gè)動(dòng)作水平的高低決定了社會(huì)對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)的高低。一個(gè)好企業(yè)、一個(gè)合格的商人遵紀(jì)守法即可，但是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)和企業(yè)家僅有這些是不行的。我一直有個(gè)觀點(diǎn)，即商人和企業(yè)的區(qū)別在于能否自發(fā)地承擔(dān)更多社會(huì)責(zé)任，前者是商人，后者稱為企業(yè)家，而反映到企業(yè)，也有普通企業(yè)和優(yōu)秀企業(yè)的區(qū)別。
    想做長久的企業(yè)，必須是優(yōu)秀的企業(yè)，我從樹木的年輪中感悟出一個(gè)道理，即企業(yè)一定要自覺回饋社會(huì)，唯有如此，才能在新一輪的發(fā)展中汲取更多的養(yǎng)分和資源。
    實(shí)際上，建業(yè)也做了不少事情，但“善欲人知，不是真善；惡恐人知，便是大惡”。我們的準(zhǔn)則是，盡力而為，多行寡言。
    大河財(cái)富：做企業(yè) 16年，如今建業(yè)稱為公眾公司，你本人為企的終極目標(biāo)是否會(huì)發(fā)生改變？我們知道，有些企業(yè)創(chuàng)始人在上市后選擇了退出，或是甘當(dāng)股東，也有一些則是保持、加強(qiáng)了企業(yè)控制權(quán)，也有創(chuàng)始人通過培養(yǎng)未來接班人來逐步實(shí)現(xiàn)時(shí)代更替，如碧桂園楊氏父女。那么，隨著建業(yè)邁向新的路口，你如何考慮？
    胡葆森：我做企業(yè)的終極目標(biāo)沒變。關(guān)于是否退出等問題，我的觀點(diǎn)是，取決于自己是不是還愿意學(xué)習(xí)、對(duì)這個(gè)企業(yè)還滿不滿意、能不能帶領(lǐng)董事會(huì)繼續(xù)前進(jìn)，如果覺得自己非常勞累，不想學(xué)習(xí)了，也跟不上形勢(shì)了，董事會(huì)也認(rèn)為你缺乏帶領(lǐng)企業(yè)繼續(xù)前行的能力了，我肯定是要及時(shí)退出的，因?yàn)槲覑圻@個(gè)企業(yè)。
    現(xiàn)在，我還愿意繼續(xù)學(xué)習(xí)，我也認(rèn)為我身上還有很多健康的對(duì)企業(yè)有益的東西，比如我每天都在自省這個(gè) 30 分的差距在哪兒？一個(gè)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人如果自省少了，將會(huì)非常麻煩，他所帶領(lǐng)的企業(yè)也容易出問題。同時(shí)，董事會(huì)也認(rèn)為我對(duì)建業(yè)而言是不可替代的。

    我目前還沒有培養(yǎng)接班人的計(jì)劃

    大河財(cái)富：在建業(yè)有一些東西，似乎與經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“本色”企業(yè)有背離，你如何看？
    胡葆森：我也聽說了一些，尤其是對(duì)待人的方面?？赡苁俏倚能洠@種性格交朋友可以，但是做企業(yè)可能有些欠缺。實(shí)行末位淘汰，可能效率很高，不過，我還是愿意按照自己的方式來做。
    我一直有個(gè)觀點(diǎn)，判斷人要先看“基本面”，如果這個(gè)人善良、誠實(shí)，只是在能力、態(tài)度等方面達(dá)不到你的要求，那么，拉他一把，培養(yǎng)他一下，他也就上來了。有句古話叫“關(guān)乎人文以化成天下”，如果我們只想淘汰人，而不想改造人，實(shí)際上是對(duì)人、對(duì)社會(huì)都不負(fù)責(zé)任。當(dāng)然，我們?cè)谶M(jìn)人上還是很嚴(yán)格的。
    大河財(cái)富：經(jīng)歷過一次次穿越，現(xiàn)在你和建業(yè)站在了新起點(diǎn)上，你有何感觸？
    胡葆森：個(gè)人的成就離不開大勢(shì)，離不開機(jī)遇，如果不是當(dāng)年組織上創(chuàng)造機(jī)會(huì)，使我有十年香港的經(jīng)歷與感悟，如果不是改革開放 30 年的大勢(shì)，不會(huì)有我們的今天，因此，香港人常說一句話“大福由天，小福由儉”，我們既然趕上了，就不要辜負(fù)這個(gè)時(shí)代，要以殉道者的心態(tài)向著陽光跋涉。
在我們的一次次穿越中，每一次成功都離不開外力的幫助，但是，外力也要選擇你，我的感悟是，做人、做企業(yè)一定要走正道、守正氣、講誠信、肯吃虧，要有堅(jiān)定的信念，恪守好的
行為準(zhǔn)則。

（記者：欒曉龍）

    破冰起航 登陸港股
    建業(yè)地產(chǎn)成為今年內(nèi)地房企赴港上市第一股

    沒有想象中的一記鑼鳴，香港聯(lián)合交易所內(nèi)，主持人的宣告聲格外洪亮：“建業(yè)地產(chǎn)股份有限公司成功在主板上市！”一時(shí)間，掌聲雷動(dòng)。
    掌聲中，一個(gè)河南地產(chǎn)界熟悉的聲音在港交所大廳響起：
    “建業(yè)地產(chǎn)秉承‘根植中原，造福百姓’的企業(yè)理念，歷經(jīng) 16 年艱苦努力，今日終于掛牌上市，我們希望借助在香港上市的契機(jī)，借助資本市場的力量，擴(kuò)大建業(yè)的經(jīng)營范圍，為改善中原人居水平，加速中國的城市化進(jìn)程做出我們不懈的努力，再次感謝大家！”此時(shí)，鎂光燈頻閃，無數(shù)個(gè)鏡頭共同聚焦，香港、內(nèi)地媒體的話筒一齊舉向他——河南建業(yè)掌門人，胡葆森。
    除了記者蜂擁而至，上市儀式上，蒞臨捧場的“腕級(jí)”大佬更是不勝枚舉。中國地產(chǎn)領(lǐng)袖、萬科董事長王石的到場引起媒體強(qiáng)烈關(guān)注。
    面對(duì)記者，此次出任建業(yè)地產(chǎn)股份有限公司獨(dú)立非執(zhí)行董事的王石不吝美言：“我覺得這次成功上市，不僅僅是建業(yè)本身的影響力，也是建業(yè)創(chuàng)始人胡葆森先生個(gè)人魅力得到社會(huì)認(rèn)可的結(jié)果。胡葆森比我年輕，但是他受的專業(yè)訓(xùn)練和市場經(jīng)歷比我時(shí)間長，畢業(yè)于鄭州大學(xué)，是學(xué)外語的，畢業(yè)后被派到了香港，所以按照國際規(guī)范操作方面他是非常有經(jīng)驗(yàn)的，在中國市場不成熟的時(shí)候，要做到規(guī)范、透明、專業(yè)，而后能夠成功上市，是相當(dāng)不容易的。”
    “相當(dāng)不容易！”這句出自王石的評(píng)價(jià)，似乎更概括了建業(yè)“堅(jiān)忍圖成”的成長之路?！白非笞吭?，堅(jiān)忍圖成”正是河南建業(yè)的企業(yè)理念，前者強(qiáng)調(diào)要有一個(gè)好的品牌，而后者則是充分預(yù)見了創(chuàng)業(yè)的艱巨性。每每評(píng)價(jià)自己的企業(yè)團(tuán)隊(duì)，胡葆森都會(huì)很動(dòng)情，他說：“辛苦自不待言，犧牲了多少休息時(shí)間，有多少創(chuàng)新困惑，探索中付出了多少代價(jià)，不身處其中，是難以想象的?！?BR>    他在 2007 年一次回答記者的采訪中坦言：15 年來我寢辦合一，從未嘗放松。面對(duì)《中國企業(yè)家》的采訪，我曾說過一句話：“沒有一個(gè)成功企業(yè)家的心上不是結(jié)滿了繭子?！?5 年，就是磨心的一個(gè)過程。
    而到了上市終于要瓜熟蒂落的時(shí)候，2008 年預(yù)備上市的內(nèi)地公司接連受阻，內(nèi)地房企赴港上市之路更是荊棘密布，甚至有籌備多時(shí)的地產(chǎn)企業(yè)在港上市IPO夭折，截至6月6日建業(yè)上市前，尚無一家地產(chǎn)公司在港股掛牌。
    這一天，建業(yè)如一艘軋軋駛來的“破冰船”，登陸港股，一舉成功。作為今年香港上市的首只內(nèi)房股，作為中西部地區(qū)第一家在香港直接上市的地產(chǎn)企業(yè)，業(yè)內(nèi)盛贊其為“2008第一單”。
    這一天，上市這一歷史時(shí)刻，以香港為主會(huì)場，建業(yè)項(xiàng)目各所在地為分會(huì)場，建業(yè)集團(tuán)首席運(yùn)營官閔閔忍不住親自現(xiàn)場播報(bào)，讓所有建業(yè)人一起分享成功的幸福。
    閔閔說，她在香港聽到了建業(yè)員工們的歡呼聲、慶賀的鞭炮聲。她明白，那一刻，開心的笑和喜悅的淚，都在每個(gè)人的心里流動(dòng)。

    勇者不懼 智者無憂
    自中原奔香港，建業(yè)上市“風(fēng)雨赴約”

    2008年，內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)香港上市遭遇凄風(fēng)冷雨。
    而建業(yè)上市，已如箭在弦，是引而不發(fā)，還是滿弓張弦？在這個(gè)問題上，建業(yè)幾乎看不出有過猶豫，按部就班，狂飆推進(jìn)，啟動(dòng)私募，開始路演，一切盡在計(jì)劃之中。
    形勢(shì)不好，卻逆市而發(fā)，記者問及理由。
    胡葆森淺然一笑，這樣回答 ：“一個(gè)企業(yè)的上市計(jì)劃，一般是若干年前就計(jì)劃好、約定好了的，怎好變卦？這就好比你和女朋友定好了約會(huì)，臨出門前突然刮風(fēng)下雨了，你該不會(huì)就取消這次約會(huì)吧。我想我會(huì)拿把傘，或披件雨衣，按時(shí)出門，風(fēng)雨赴約?！币欢巍昂苣腥恕钡幕卮?，妙哉斯言，勇者不懼。
    但是 2.75 港元的招股下限，令建業(yè)地產(chǎn)較資產(chǎn)凈值折讓 56％。業(yè)界有尖銳評(píng)論認(rèn)為：折讓上市，建業(yè)是在“流血”。更有記者“孩子氣”地問胡葆森：“你心疼嗎？”
    胡葆森淡然一笑，這樣回答：“有句話說，抉千斤之貨者，不計(jì)撥兩之爭。就是說，一個(gè)做一千兩黃金大生意的人，一定不要去爭一銖一兩銅錢的價(jià)錢。我的心理準(zhǔn)備特別充分，所以對(duì)階段性的得失不那么看重。”一段“很古人”的回答，誠哉斯言，智者無憂。
    其實(shí)在此前建業(yè)地產(chǎn)的一份非正式聲明中就寫道：“此次 IPO 知難而上，如成功上市，雖犧牲短期經(jīng)濟(jì)利益（資產(chǎn)折讓大），但可為河南在國際資本市場上贏得榮譽(yù)，對(duì)改善國際投資者對(duì)河南的態(tài)度產(chǎn)生積極的影響?！?BR>    胡葆森認(rèn)為，一個(gè)優(yōu)秀決策者應(yīng)具備三大特質(zhì)：對(duì)遠(yuǎn)景的勾畫能力、正確的價(jià)值觀，還要有不凡的勇氣、堅(jiān)強(qiáng)的忍耐力，面對(duì)困難一往無前、舍我其誰的氣概。
逆流而上，終告成功，此舉無疑印證了他總結(jié)出的這三大特質(zhì)。
    掛牌首日，站在香港媒體聯(lián)合采訪的鏡頭前，他這樣介紹這只新股：“建業(yè)扎根河南 16 年，在中國城市化進(jìn)程中扮演了和正在扮演著一個(gè)獨(dú)特的角色，中國的宏觀調(diào)控政策是積極的，我相信在這個(gè)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)下，建業(yè)地產(chǎn)將繼續(xù)穩(wěn)步向前發(fā)展?！?BR>    平安證券一分析師認(rèn)為，在當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和地產(chǎn)市場形勢(shì)背景下，能如期取得上市資格就是最大的成功，河南建業(yè)因此獲得了一條更長遠(yuǎn)的融資通道。
    胡葆森深以為然。他談到路演時(shí)，在波士頓最牛的基金機(jī)構(gòu)那里，來自印度、拉美、歐洲的對(duì)手如林，而建業(yè)終獲大單的故事。以此為例，胡葆森對(duì)成功上市有他自己獨(dú)特而通俗的解釋：“建業(yè)上市，實(shí)際上就是我們用 16年的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)了到波士頓最牛的基金大佬那里，把他的錢掏出來，拿來給駐馬店縣城里的人蓋房子。”
    他感嘆：“這容易嗎？16年，太不容易了！”

    十年磨一劍
    建業(yè)地產(chǎn) IPO 是怎樣“煉”成的

    羅馬不是一天建成的，建業(yè)地產(chǎn) IPO 也不是一天“煉”成的。
    用于公司簡介上的一段話理應(yīng)成為建業(yè)的獎(jiǎng)狀：建業(yè)在一個(gè)有著廣闊發(fā)展前景的行業(yè)中不懈努力，堅(jiān)守了一個(gè)開發(fā)高品質(zhì)住宅的專業(yè)化發(fā)展方向，堅(jiān)定了一個(gè)依次漸進(jìn)向下的省域化戰(zhàn)略方向，打造了一個(gè)富有社會(huì)責(zé)任感的品牌，培養(yǎng)了一支優(yōu)秀的本土化團(tuán)隊(duì)，得到了社會(huì)的認(rèn)同和尊重。
    此言不虛，受河南省副省長張大衛(wèi)委托，河南省建設(shè)廳廳長查敏專赴香港參加建業(yè)上市儀式，并欣然接受河南媒體采訪，也高度評(píng)價(jià)了建業(yè)上市的“河南形象”意義，她說：“建業(yè)發(fā)展最成功的地方是真正把地產(chǎn)發(fā)展和中國的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展同文化發(fā)展結(jié)合到一塊了，這是非常難得的。希望我們河南的房地產(chǎn)企業(yè)都能像建業(yè)這樣，不僅在本土上做大做強(qiáng)，還要走向資本市場融資，擴(kuò)大河南經(jīng)濟(jì)的影響力。”
    應(yīng)邀參加建業(yè)香港上市儀式的中國建設(shè)銀行河南省分行副行長石永栓對(duì)建業(yè)的發(fā)展之路同樣津津樂道：“胡葆森先生從香港創(chuàng)業(yè)起家，懂得金融的杠桿作用和塑造房地產(chǎn)業(yè)品牌形象的重要性。他在香港獲得的最重要的經(jīng)驗(yàn)之一，就是要充分利用金融工具，所以回內(nèi)地發(fā)展后，首先就是選擇了建設(shè)銀行作為建業(yè)的合作股東?！?
    2007年，建業(yè)榮膺“2007 年中國中西部房地產(chǎn)公司品牌價(jià)值TOP10”第一名，在2008年中國百強(qiáng)房地產(chǎn)開發(fā)商中的排名由2007 年的第41位跳升至第39位，抗風(fēng)險(xiǎn)能力更是排名第８位。
    水到渠成，萬事俱備。雖然資本市場風(fēng)云有變，東風(fēng)不來，但2008年5月，胡葆森還是帶領(lǐng)河南建業(yè)毅然決然地踏上了上市之旅，邁出了赴港上市艱難的第一步。
    5 月19日，河南建業(yè)在香港啟動(dòng)上市路演。
    5 月20 日，開始向機(jī)構(gòu)投資者推介。潘石屹、李思廉、馮侖、任志強(qiáng)等多位地產(chǎn)界大腕紛至香港為河南建業(yè)助場。當(dāng)日，多位地產(chǎn)巨頭均出資認(rèn)購新股，首日的認(rèn)購已達(dá)國際配售總額的一半。
    隨后建業(yè)地產(chǎn)又轉(zhuǎn)戰(zhàn)新加坡、倫敦、紐約、波士頓等國際市場。
    5月26日，河南建業(yè)開始在香港全球招股。
    5月29日，建業(yè)地產(chǎn)公開發(fā)售部分已經(jīng)獲得足額認(rèn)購。
    拿到長長的國際投資組合名單的時(shí)候，胡葆森毫不掩飾自己的興奮 ：“投資組合太讓我高興了。大概有接近 30 家投資機(jī)構(gòu)，有超一流的、一流的世界級(jí)投資機(jī)構(gòu)，股票投資組合達(dá)到了國際一流水平，這是我沒有預(yù)料到的。”
    6月6日，建業(yè)地產(chǎn)成功上市，832的代碼閃爍在了香港股市的行情表上。

    Central China（中原） 建業(yè)地產(chǎn)
    河南建業(yè)的中原情結(jié)和中部地產(chǎn)戰(zhàn)略

    6月7日，全英文版的香港《南華早報(bào)》B2 版，名字被譯為 Wu Po-sum、被港報(bào)評(píng)論為掌握了中文、英文，國語、粵語、英語兩文三語的胡葆森照片刊發(fā)在頭條位置上，新聞?wù)掌?，胡葆森正和同日上市的寶勝國際董事主席舉杯相賀，他的臉上，蕩漾著謙和含蓄的笑意。
    他說，在以“讓河南人民都住上好房子”為終極追求的新長征路上，建業(yè)上市，僅僅算是剛剛“過了雪山草地”。
    他說，赴港上市成功，只相當(dāng)于趕考的學(xué)子拿到了清華、北大的錄取通知書，真正的學(xué)業(yè)還要更加努力才能完成。他希望從入學(xué)這天起，用 4 年的學(xué)習(xí)期交出這樣一份畢業(yè)答卷：爭取進(jìn)駐40 到 50 個(gè)城市，經(jīng)營 100 到 120 個(gè)項(xiàng)目，將“建業(yè)模式”發(fā)揚(yáng)光大。那時(shí)，2012 年，恰是公司成立 20周年的時(shí)候。
    他說，建業(yè)地產(chǎn)用今明后三年時(shí)間就能夠達(dá)到國內(nèi)在香港上市的公司的平均盈利水平。美國路演時(shí)，每到一站，他都親自跟投資者講，河南建業(yè)的經(jīng)營開發(fā)范圍目前是以鄭州為中心，以300公里為半徑圓區(qū)。隨著管理能力、系統(tǒng)控制能力、品牌影響力的提高，大概在四到五年之后，會(huì)把半徑擴(kuò)大到 350 公里，而八到十年后，這個(gè)半徑擴(kuò)大到 400 公里，達(dá)到 400 公里的時(shí)候，是什么概念呢，這個(gè)區(qū)域內(nèi)有約２億人口了，跟全美國的人口差不多了。
    這就是業(yè)內(nèi)正在叫響的建業(yè)的二環(huán)、三環(huán)、四環(huán)發(fā)展軌跡，胡葆森認(rèn)為，這個(gè)軌道內(nèi)，在戰(zhàn)略層面上沒有競爭對(duì)手，未來五年在 350 公里范圍內(nèi)也沒有競爭對(duì)手，未來十年之后，在 400公里范圍內(nèi)還是沒有競爭對(duì)手。
    這就是建業(yè)認(rèn)定的中部戰(zhàn)略區(qū)域內(nèi)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，胡葆森自信建業(yè)至高無上的品牌效應(yīng)，在這里，他獨(dú)具氣吞山河的霸主雄風(fēng)。
    所以，胡葆森永遠(yuǎn)這么講：“我只堅(jiān)守河南，而且讓你們吃驚，我要向下走，往小里做，一直做到河南的小城鎮(zhèn)去?！?BR>    生于斯，長于斯，借助民族機(jī)遇期、戰(zhàn)略機(jī)遇期，伴隨中原崛起的大潮，河南建業(yè)在中原沃土上，經(jīng)雨露滋潤，經(jīng)風(fēng)沙砥礪，蓬勃而成一棵枝葉繁茂的參天大樹，胡葆森的中原情結(jié)因此更加揮之不去，他太喜歡 Central China（中原）這個(gè)“建業(yè)地產(chǎn)”在港交所的英文注冊(cè)名了，每次提及，都禁不住要拊掌大笑，跟媒體的朋友反復(fù)念叨，太巧了，太幸運(yùn)了，我太高興了。
    河南情結(jié)、憂患意識(shí)、自省精神和回報(bào)哲學(xué)，是建業(yè)的文化特色。
    “在河南，做地產(chǎn)”是胡葆森曾用來概括建業(yè)集團(tuán)的六個(gè)字。
    從這些意義上，不難理解，胡葆森對(duì) Central China 這個(gè)名字的情有獨(dú)鐘，這就該是河南建業(yè)地產(chǎn)的名字，此名一如天賜。
    這個(gè)喜歡被人稱作老胡的人，和他麾下的河南建業(yè)，站在了建業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn)上。沿著中部
    地產(chǎn)戰(zhàn)略的起伏脈絡(luò)，老胡和建業(yè)，放馬天下，獨(dú)愛中原。

（記者：董黎）

    對(duì)于河南建業(yè)住宅集團(tuán)（建業(yè)住宅，0832.HK）創(chuàng)始人胡葆森而言，過往一周應(yīng)是一段充滿懸念之美的時(shí)光。在這一周里，建業(yè)住宅輾轉(zhuǎn)赴中國香港、新加坡以及歐洲、美國等多個(gè)城市展開路演，而本周一，建業(yè)住宅將啟動(dòng)公開招股程序。
    據(jù)香港市場消息，建業(yè)集團(tuán)計(jì)劃以每股2.75 港元至3.80 港元的價(jià)格，發(fā)售5億股股票（或25%的股份），最終募集 19億港元（合2.44億美元）。
    由于此前受香港市況影響，昌盛中國與恒大地產(chǎn)在最后一刻曾先后折戟，外部人士不乏態(tài)度謹(jǐn)慎。輿論層面普遍將建業(yè)住宅的上市能否最終成行，視為內(nèi)地房企在港 IPO 的破冰之旅。

    成功希望很大

    5 月20 日，建業(yè)住宅在香港為路演首站餞行。據(jù)到場捧場的 SOHO 中國董事長潘石屹稱，多位地產(chǎn)界的重量級(jí)人物及投資家蒞臨助場。
    這其中包括：新加坡嘉德置地總裁廖文良、富力地產(chǎn)董事長李思廉、萬通地產(chǎn)董事長馮侖、華遠(yuǎn)地產(chǎn)董事長任志強(qiáng)、重慶龍湖地產(chǎn)董事長吳亞君夫婦以及高盛高華董事局主席方風(fēng)雷。
    據(jù)稱，在首日的香港推介會(huì)上，胡葆森的人脈資源袒露無遺，其業(yè)內(nèi)的多位地產(chǎn)好友均出資認(rèn)購新股，首日的認(rèn)購已達(dá)國際配售總額的一半。
    此前早在2006 年年中，作為一項(xiàng)戰(zhàn)略投資，新加坡最大地產(chǎn)上市公司嘉德置地即成為建業(yè)住宅的第二大股東。在經(jīng)過兩輪投資后，前者現(xiàn)控制建業(yè)住宅36%的股份，建業(yè)住宅IPO成功后，前者持股量將被稀釋至27%。
    中信證券一位高層對(duì)本報(bào)表示，此次融資額度并不高，成功希望應(yīng)該很大?！芭c一線地產(chǎn)公司相比，區(qū)域性房企獲得的市盈率會(huì)低一些。”
    建業(yè)住宅的上市之旅會(huì)令海內(nèi)外的機(jī)構(gòu)投資者不得不思考這樣一個(gè)問題：在當(dāng)前中國地產(chǎn)業(yè)頻遭宏觀政策調(diào)控之時(shí)，哪種類型的地產(chǎn)公司才是投資的安全區(qū)？是有志于在全國擴(kuò)張的一線地產(chǎn)公司，還是偏安一隅在一省轄區(qū)內(nèi)坐享市場份額的地產(chǎn)公司？

    追求市場份額

    事實(shí)上，建業(yè)住宅此次能否成功變身公眾公司，不僅取決于市場對(duì)地產(chǎn)股情緒的變化，還取決于建業(yè)住宅成立10余年來一直引以為豪的省域化戰(zhàn)略能否獲得來自機(jī)構(gòu)投資者的信任。
據(jù)5 月20 日后公布的初步招股文件，截至今年3 月底，建業(yè)住宅擁有480 萬平方米的樓面土地儲(chǔ)備，足夠未來三至四年發(fā)展需要。成立10 余年來，建業(yè)住宅的地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)入了河南省 19個(gè)城市，擁有43個(gè)開發(fā)項(xiàng)目。
    擔(dān)任董事長的胡葆森亦是內(nèi)地地產(chǎn)界中城聯(lián)盟的第三任輪值主席，身為十一屆全國人大代表的他旗下?lián)碛幸粋€(gè)足球俱樂部，后者在經(jīng)歷多年戰(zhàn)績不佳的命運(yùn)后，終于在2006 年進(jìn)入中超足球行列——在河南這個(gè)人口大省，這一聲名更加鞏固了建業(yè)住宅作為河南本地龍頭房企的地位。
    馮侖在一次受訪時(shí)，曾對(duì)建業(yè)住宅的省域化戰(zhàn)略贊賞有加。他建議說，全國化擴(kuò)張的地產(chǎn)公司，應(yīng)學(xué)萬科；而區(qū)域性的地產(chǎn)公司，應(yīng)學(xué)建業(yè)住宅。
    “專注于中小城市的住宅供應(yīng)商”也是外部研究機(jī)構(gòu)對(duì)建業(yè)住宅的最直觀評(píng)定。中銀國際在一份研究報(bào)告中稱，2006年，河南住房平均銷售價(jià)格低于全國平均水平約43%。
    報(bào)告認(rèn)為，這對(duì)其或許反而是一個(gè)好消息，這將讓其在政府尋求收緊信貸的大環(huán)境下，受到的影響相對(duì)較小。
    潘石屹受邀見證了建業(yè)住宅路演的啟動(dòng)，他在北京接受訪問時(shí)表示，建業(yè)住宅是一個(gè)賣點(diǎn)很明顯的地產(chǎn)公司：在河南本地發(fā)展，從城市最終會(huì)擴(kuò)大到農(nóng)村。由于河南是一個(gè)近一億人的大省，最終建業(yè)住宅將從河南地產(chǎn)市場老大的角色中受益。
    “由于發(fā)展區(qū)域多是二三線城市，房價(jià)水平還比不上一線的大城市，因此，建業(yè)住宅的強(qiáng)項(xiàng)不是利潤率，而是市場份額?！迸耸僬f。
    據(jù)建業(yè)住宅初步招股文件披露，公司預(yù)計(jì)本財(cái)年撇除物業(yè)重估前凈利潤不少于人民幣6.44億元，計(jì)入重估后凈利潤將不少于6.5 億元，建業(yè)住宅2007年度凈利潤為1.65億元。
    保薦人摩根士丹利則在研究報(bào)告中預(yù)測，建業(yè)住宅2008 年及2009 年凈利潤分別為6.87 億元及10.04億元。

（記者：張杰）

    今天，多家參與建業(yè)地產(chǎn)香港上市的公司將齊聚香港，屆時(shí)建業(yè)地產(chǎn)香港上市慶功會(huì)將在香港舉行。
    按照建業(yè)地產(chǎn)對(duì)外公開的信息，6 月 6 日，建業(yè)地產(chǎn)將在港交所掛牌交易。建業(yè)地產(chǎn)將成為今年首只在港上市的內(nèi)地地產(chǎn)股。
    建業(yè)地產(chǎn)上市共發(fā)行 5 億股，以最低 2.75 港元的招股價(jià)定價(jià)認(rèn)購，以此計(jì)算，建業(yè)地產(chǎn)香港上市融資額為 13.75億港元。

    眾多地產(chǎn)大腕捧場

    2008年內(nèi)地房企赴港上市之路充滿荊棘，3 月份，籌備多時(shí)的恒大地產(chǎn)在港上市 IPO 夭折，截至昨天還尚無一家地產(chǎn)公司在港股掛牌。河南建業(yè)集團(tuán)為河南最大的地產(chǎn)公司，雖然該公司的業(yè)務(wù)一直在河南省內(nèi)進(jìn)行，但其首次走出河南就直奔香港，這個(gè)過程，建業(yè)集團(tuán)董事長胡葆森小心謹(jǐn)慎地籌備了兩年多。
    5月19 日起，建業(yè)地產(chǎn)管理層在港路演，多個(gè)在港上市或即將在港上市的內(nèi)地地產(chǎn)公司老總均現(xiàn)身會(huì)場，包括 SOHO 中國董事長潘石屹、富力地產(chǎn)董事長李思廉、重慶龍湖地產(chǎn)董事長吳亞軍等地產(chǎn)大腕，其中 SOHO 中國和富力地產(chǎn)均在香港已經(jīng)上市，而龍湖地產(chǎn)則近期將赴港上市。此外，富力地產(chǎn)董事長李思廉明確表示認(rèn)購部分建業(yè)股票。王石已于今年初受聘為建業(yè)地產(chǎn)獨(dú)立非執(zhí)行董事。
    建業(yè)地產(chǎn)能吸引眾多地產(chǎn)大腕的捧場，在內(nèi)地地產(chǎn)公司香港上市中還屬首次，除了胡葆森和這些捧場的地產(chǎn)老總的私交關(guān)系外，還有開發(fā)商之間的惺惺相惜?！澳壳皟?nèi)地在港上市地產(chǎn)公司表現(xiàn)均一般，多個(gè)公司跌破發(fā)行價(jià)?！毕愀勰成鲜械禺a(chǎn)評(píng)估公司負(fù)責(zé)人表示，“這樣大家互相幫襯，通過建業(yè)地產(chǎn)的上市把低迷的內(nèi)地上市地產(chǎn)股拉動(dòng)一下?！?BR>自身特點(diǎn)制約融資數(shù)額
    5月26日，河南建業(yè)在香港聯(lián)交所發(fā)布了全球發(fā)售公告，開始全球招股，共約發(fā)行 5 億股，發(fā)行價(jià)范圍為每股2.75 ～3.80 港元。最終確定發(fā)行價(jià)2.75 港元，建業(yè)地產(chǎn)在港上市最終融資為13.75億港元。按招股價(jià)計(jì)算，建業(yè)地產(chǎn)2008年預(yù)測市盈率不到 10倍。
    “建業(yè)地產(chǎn)是一個(gè)區(qū)域地產(chǎn)公司，同時(shí)其主業(yè)全部為住宅開發(fā)，持有性商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目很少。
    在投資者看來，這樣公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力將相對(duì)弱一些?！庇袠I(yè)內(nèi)人士指出，在目前整體上市大勢(shì)不好的情況下，建業(yè)地產(chǎn)自身的特點(diǎn)也在一定程度上制約其融資數(shù)額。
    不過胡葆森將建業(yè)地產(chǎn)送進(jìn)港股的目的并不是眼前的融資數(shù)額，更多的是為其將來發(fā)展考慮。“在目前內(nèi)地貨幣政策緊縮的情況下，建業(yè)地產(chǎn)在港上市后，就可以通過增發(fā)等方式來更快進(jìn)行融資?！庇劳瘓F(tuán)營銷總監(jiān)肖志剛指出，內(nèi)地上市公司增發(fā)需要證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，而在香港則完全由公司來決定，建業(yè)地產(chǎn)在香港上市后，將會(huì)比內(nèi)地上市的地產(chǎn)公司更容易通過增發(fā)來融資。
    招股文件顯示，截至今年3月底，建業(yè)地產(chǎn)擁有480萬平方米的樓面土地儲(chǔ)備，足夠未來三至四年發(fā)展需要。目前建業(yè)地產(chǎn)的長期投資者為凱德置地，在這次發(fā)行完成之后，其持股量將由36％攤薄至27％。此外，胡葆森將實(shí)際持股建業(yè)地產(chǎn) 47.2％，建業(yè)地產(chǎn)總裁王天也將持股0.7％，其余25％的股份為公眾持有。據(jù)了解，凱德置地分別于2006 年、2007 年相繼收購了建業(yè)地產(chǎn)合計(jì)約36.14％的股份。在獲得這兩次注資后，建業(yè)地產(chǎn)得以收購河南省的十余塊開發(fā)用地。

    財(cái)務(wù)成為在港上市首要因素

    傳統(tǒng)上，香港市場把土地儲(chǔ)備量作為衡量房地產(chǎn)上市公司價(jià)值和成長空間的關(guān)鍵指標(biāo)。但從今年開始，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)正在悄然發(fā)生變化，尤其是土地儲(chǔ)備充足的恒大地產(chǎn)香港上市失敗后，
香港市場對(duì)內(nèi)地地產(chǎn)公司上市價(jià)值的評(píng)估方向轉(zhuǎn)移更為明顯?！半S著宏觀調(diào)控的深入，目前內(nèi)地房企資金鏈多數(shù)吃緊。香港投資目前更關(guān)心房地產(chǎn)公司的現(xiàn)金流量表和負(fù)債率?！币晃煌缎腥耸恐赋?。
    恒大地產(chǎn)曾于今年3月中招股，擬發(fā)售約29.61億股份，招股價(jià)為每股3.5 港元至5.6港元，募集資金最高達(dá)165億港元。但由于認(rèn)購額嚴(yán)重不足，最終赴港上市失敗。業(yè)內(nèi)專家分析，恒大地產(chǎn)的失利，固然有資本市場動(dòng)蕩低迷的原因，但更重要的是，其土地儲(chǔ)備雖多，但財(cái)務(wù)狀況欠佳?！叭绻涯技Y金主要用于償還購買土地欠款，那投資者肯定不會(huì)買賬?！毕鄬?duì)來說，建業(yè)地產(chǎn)土地儲(chǔ)備適中，資金也相對(duì)充足，最終得到投資者的青睞。建業(yè)公開資料顯示，截至4月份，公司已鎖定全年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)44%，凈利潤目標(biāo)則鎖定57%。公司預(yù)測，今年若計(jì)算物業(yè)重估后（扣除遞延稅項(xiàng)影響），公司盈利將不少于6.5億元，同比增長3.8倍。
    建業(yè)地產(chǎn)上市后，將會(huì)再一次刺激其他內(nèi)地地產(chǎn)公司赴港上市，福建寶龍地產(chǎn)、重慶龍湖地產(chǎn)、北京棕櫚泉地產(chǎn)等眾多地產(chǎn)公司都將赴港上市排上日程。

（記者：張學(xué)冬）

    在莽莽神州大地中，市場化的房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)生于憂患，但又潛力無窮的產(chǎn)業(yè)。這個(gè)既具挑戰(zhàn)性，又充滿無限可能性的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，吸引無數(shù)英雄競折腰。

    善打逆境戰(zhàn)
    創(chuàng)“省域化戰(zhàn)略”突圍

    在1992 年創(chuàng)立建業(yè)地產(chǎn)的胡葆森，便可說是其中一個(gè)中國區(qū)域樓市的建設(shè)先鋒，看著中國樓市生于憂患中的他，慣打逆境戰(zhàn)，以穩(wěn)健的發(fā)展，配合前瞻性的戰(zhàn)略布局，去克服重重困難。
    胡葆森在 1992 年回到河南投資，參與家鄉(xiāng)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，然而，當(dāng)時(shí)的河南，可稱作投資市場上的“鹽堿地”，欠缺市場規(guī)范，就算合法拿到了地，但卻遇到了宏觀調(diào)控，融資困難。故此在早期，建業(yè)的發(fā)展規(guī)模很小，到 1998年才完成第一個(gè)項(xiàng)目——金水花園。
    金水花園建筑面積超過 30 多萬平方米，位于河南省省會(huì)鄭州市。憑著集商、住、休閑于一身的高尚住宅小區(qū)規(guī)劃，贏得了河南第一樓盤的美譽(yù)。盡管備受好評(píng)，但面對(duì)著宏觀調(diào)控剛剛結(jié)束、全國發(fā)展商群雄并起的熊勢(shì)下，胡葆森有必要站在樓市及城市發(fā)展戰(zhàn)略的制高點(diǎn)，去思量未來建城立廈的大氣布局。因此創(chuàng)造出名震中國樓市的“省域化”戰(zhàn)略。
    當(dāng)時(shí)建業(yè)有三個(gè)選擇 ：一是走出河南，到深圳、北京、上海找一個(gè)城市發(fā)展 ；第二，堅(jiān)守鄭州，只在一個(gè)城市增加市場占有率；第三，就是“省域化”。當(dāng)時(shí)中國的房地產(chǎn)發(fā)展，還處于起步階段，到1998 年宏調(diào)結(jié)束，才開始快速發(fā)展。但一線城市的競爭激烈，會(huì)遭到挾著外國資本地產(chǎn)商的大舉進(jìn)軍，河南建業(yè)不足以跟那些擁有外國資本的大財(cái)團(tuán)抗衡。因此，河南建業(yè)選擇占領(lǐng)一個(gè)區(qū)域，打穩(wěn)基礎(chǔ)。河南是中國最大的省份，人口近1 億，蘊(yùn)藏極大的增長空間，因而選擇河南，建業(yè)做出了重大的戰(zhàn)略選擇。

    創(chuàng)立中原居住典范
    建立品牌效應(yīng)

    結(jié)果，胡葆森的高屋建瓴，讓建業(yè)得以早著先鞭，在這個(gè)神州大地對(duì)住房需求最殷切的中原地區(qū)，打穩(wěn)了龍頭地產(chǎn)品牌的基礎(chǔ)。自此，建業(yè)在河南推出一個(gè)又一個(gè)成功項(xiàng)目，當(dāng)中位于鄭州的建業(yè)城市花園為中原帶來了歐式的人文居住環(huán)境，位于濮陽的建業(yè)城市花園則創(chuàng)造了中等城市的居住典范。
    建業(yè)所推出的每一個(gè)產(chǎn)品，都成為該城市的住屋新標(biāo)準(zhǔn)，并給當(dāng)?shù)鼐用駧砹诵碌纳罘绞剑秃帽仍诮I(yè)進(jìn)駐之前，那些城市的居民只會(huì)開本土的汽車，但建業(yè)進(jìn)入后，居民開始坐上了寶馬。建業(yè)所蓋的樓房，修改了城市住房的新標(biāo)準(zhǔn)，帶給當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)住屋新的體驗(yàn)。
    事實(shí)上，經(jīng)過這16年來的務(wù)實(shí)發(fā)展，建業(yè)確實(shí)在河南人民的心目中，建立起樓市權(quán)威的地位，每想到置業(yè)，人們就會(huì)想到建業(yè)。就如，屬于河南中等城市的許昌新開發(fā)東城區(qū)，建業(yè)所推出的項(xiàng)目——建業(yè)· 帕拉帝奧綜合住宅項(xiàng)目無論是先進(jìn)規(guī)劃及配套，以至銷售方法都創(chuàng)新區(qū)內(nèi)的風(fēng)氣，由于該項(xiàng)目定位成為許昌高檔精品住宅項(xiàng)目，故其平均售價(jià)遠(yuǎn)高于區(qū)內(nèi)六成以上，但照樣暢銷熱賣，連帶拉動(dòng)該區(qū)域的樓價(jià)也整體上升。

    根植中原
    力拓泛河南 1.5 億人口疆域

    正由于建業(yè)在河南已建立起品牌效應(yīng)，優(yōu)勢(shì)難以取代，故胡葆森無懼省外發(fā)展商的揮兵“入侵”。
    目前，不斷有外來的開發(fā)商跑到河南來發(fā)展，但建業(yè)早已在 20 多個(gè)城市打穩(wěn)了基礎(chǔ)，對(duì)這些外來的地產(chǎn)商來說，河南只是占他們業(yè)務(wù)很少的比例而已，但對(duì)建業(yè)來說，卻是百分之一百。
    在局部市場來說，肯定是建業(yè)占盡優(yōu)勢(shì)。另外，建業(yè)的品牌已有16 年歷史，外來的品牌要在河南站得住腳，根據(jù)一個(gè)項(xiàng)目的發(fā)展周期，從開發(fā)到銷售，起碼要5 年時(shí)間，況且在河南，建業(yè)是集中投入全部資源，但外來發(fā)展商卻是分散投資，力量固然較弱，實(shí)力相對(duì)懸殊，建業(yè)在河南這個(gè)局部市場的優(yōu)勢(shì)是絕對(duì)的，這就是省域化戰(zhàn)略的價(jià)值所在。
    根植中原、造福百姓是建業(yè)的企業(yè)理念。在過去16 年，建業(yè)不斷朝著這個(gè)目標(biāo)奮斗。展望未來，在建業(yè)的堅(jiān)厚根基下，胡葆森遂將“省域化”的戰(zhàn)略升級(jí)。未來建業(yè)的發(fā)展藍(lán)圖，不再以河南的行政區(qū)域?yàn)楦拍?，取而代之是地理的概念，因?yàn)楹幽衔挥谥袊闹胁?，跟六個(gè)省交接，以鄭州為中心，以300 公里為半徑，畫一個(gè)圓圈，當(dāng)中總?cè)丝诟哌_(dá)1.5 億，包含了30 個(gè)人口達(dá)50萬以上的城市，可見省域化戰(zhàn)略的發(fā)展空間極大。建業(yè)會(huì)走向周邊更大的區(qū)域發(fā)展更多的項(xiàng)目。

    河南商人老胡的中原文化情結(jié)

    胡葆森生于河南濮陽縣，1991年在港創(chuàng)辦企業(yè)，1992年回到河南創(chuàng)立建業(yè)地產(chǎn)。生于河南、創(chuàng)業(yè)于河南，胡葆森有著河南人的堅(jiān)毅、厚重及大氣的文化特質(zhì)，并體現(xiàn)在宏大的事業(yè)成就上。
    他堅(jiān)毅，所以具有不屈的斗志，能夠在被稱為投資市場上的“鹽堿地”河南，一手創(chuàng)建顧盼中原的建業(yè)地產(chǎn)；他厚重，故以百姓為福祉，一心打造規(guī)范化的市場，為人民建立理想家園，被尊為“中國房產(chǎn)三君子”，跟萬科王石、萬通馮侖并肩齊名；他大氣，憑著獨(dú)具慧眼，創(chuàng)建“省域化”戰(zhàn)略，讓建業(yè)集團(tuán)能夠在群雄并起的樓市中脫穎而出，成為中原龍頭。
    胡葆森的高瞻遠(yuǎn)矚，讓今天的建業(yè)，躍升為河南省的龍頭發(fā)展商，基礎(chǔ)堅(jiān)厚，極占優(yōu)勢(shì)。建業(yè)以立馬中原的發(fā)展策略，把業(yè)務(wù)擴(kuò)展至1.5 億人口的版圖上，并朝著每年完成既定項(xiàng)目，開發(fā)更大建筑面積的目標(biāo)邁進(jìn)。

    48建業(yè)領(lǐng)內(nèi)房股闖關(guān)

    有望成為本年首只成功掛牌的內(nèi)房新股建業(yè)地產(chǎn)，周二舉行的投資者推介會(huì)，邀得包括SOHO 中國（00410）主席潘石屹、富力地產(chǎn)（02777）主席李思廉、華潤置地（01109）主席宋林、內(nèi)地萬通地產(chǎn)董事長馮侖、北京華遠(yuǎn)集團(tuán)總裁任志強(qiáng)等地產(chǎn)巨擘撐場。是次推介會(huì)聲勢(shì)浩大。一則是董事長胡葆森人面夠廣，二則反映繼早前恒大、昌盛闖關(guān)失敗，業(yè)界深明今次建業(yè)上市不容有失。

    土儲(chǔ)足夠五年發(fā)展

    扎根河南鄭州的建業(yè)，主要于河南省的二線城市中開發(fā)高檔住宅項(xiàng)目。根據(jù)初步招股文件披露，截至今年3月底，實(shí)質(zhì)擁有總建筑面積約480萬平方米的土地儲(chǔ)備，共計(jì)43個(gè)項(xiàng)目。
公司現(xiàn)時(shí)在建的土地面積達(dá) 75萬平方米，已取得土地使用權(quán)證的土地儲(chǔ)備約404萬平方米，另外尚有202萬平方米的土地儲(chǔ)備尚未取得土地使用權(quán)證。胡葆森指出，現(xiàn)有土地儲(chǔ)備足夠未來3至5年的發(fā)展需要，未來也會(huì)考慮通過收購增加土儲(chǔ)。
    初步招股文件披露，建業(yè)2007 年收入為18 億元（人民幣，下同），純利1.65 億元，預(yù)測今年落成量會(huì)大增，純利可按年增長3倍至6.5億元。唯今年以來，一線城市樓價(jià)和成交量下滑，投資者對(duì)內(nèi)房股起了戒心，市場對(duì)建業(yè)普遍抱觀望態(tài)度。不過胡葆森指出，內(nèi)地房地產(chǎn)（特別是一線城市）過去幾年增長過快，但建業(yè)根據(jù)地鄭州的樓價(jià)依然平穩(wěn)，每平方米平均售價(jià)僅3000多元，隨著中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，未來仍有上升空間。
    面對(duì)宏調(diào)，胡葆森估計(jì)行業(yè)未來會(huì)汰弱留強(qiáng)，迫使一些實(shí)力稍次的地產(chǎn)商往較低層次的城市發(fā)展，慢慢形成少數(shù)地產(chǎn)商主導(dǎo)地區(qū)市場的局面，整個(gè)過程需時(shí)起碼5年，短期不會(huì)出現(xiàn)倒閉潮。
    按中國房地產(chǎn)TOP10 研究組發(fā)表的報(bào)告指出，建業(yè)地產(chǎn)是“2008 中國百強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)商”的第39位，未來目標(biāo)是集中發(fā)展河南，希望能把市占率提升至10%。

（報(bào)道：《資本創(chuàng)富》財(cái)經(jīng)組）